Расчет показателей эффективности инвестиций

В отечественной экономике методические подходы, сложившиеся к определению эффективности инвестиций, предполагали осуществление анализа только в сфере капитальных вложений, эффективность вложений в ценные бумаги при отсутствии рынка ценных бумаг, естественно, не рассматривалась. Методика оценки эффективности капитальных вложений в условиях административной системы хозяйствования На основе типовой методики, разработанной специалистами во главе с академиком Т. Хачатуровым, были выпущены различные отраслевые методики и инструкции по оценке эффективности капитальных вложений. Эффективность капитальных вложений оценивалась на основе коэффициента эффективности, рассчитываемого как отношение среднегодовой суммы прибыли к объему капитальных вложений, и срока окупаемости - показателя, обратного коэффициенту окупаемости. Следует отметить, что оба эти показателя имели ряд существенных недостатков, основным из которых являлось отсутствие учета фактора времени, вследствие чего в процессе расчета сравнивались несопоставимые показатели: Использование этих показателей не соответствовало требованиям объективной и всесторонней оценки. Объективность расчетов не достигалась вследствие того, что в качестве показателя возврата рассматривался не весь денежный поток, формируемый за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений, а только прибыль, что искажало результат оценки вследствие занижения коэффициента эффективности и, соответственно, завышения срока окупаемости. Использование для расчетов показателей, базирующихся на одинаковых исходных данных объем прибыли и объем капитальных вложений , вело к получению односторонней оценки эффективности капитальных вложений. В конце х годов в расчете эффективности капитальных вложений стали учитывать затраты на инвестирование производственной сферы, экологические последствия, что позволило достичь более полного определения эффективности капитальных вложений и повысить объективность оценок. Вместе с тем возможности рассматриваемой методики ограничивались существовавшей системой хозяйствования.

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций. Формула. Пример расчета в

Отталкиваясь от этого минимального результата инвестирования, мы обнаруживаем, что проект А в условиях данного периода рационирования капитала дает дополни тельный выигрыш в размере 0, млрд руб. Таким образом, проект А предпочтительнее. Для этого надо разделить чистый выигрыш от собственных инвестиций по сравнению с инвестициями на стороне на коэффициент дисконтирования, приведя их к масштабу ценности инвестиций на момент начала их использования. При этом мы получим: Посмотрим теперь, что происходит в условиях длительного дефицита капитала.

В оценке относительной доходности инвестиций используется индекс Формула расчета рентабельности инвестиций приобретает вид: Формула.

Данная формула может использоваться для сравнительной оцен- ки При выборе вариантов инвестиционного кредитования и кре- дитования инвестиционных проектов. Наиболее эффективным из сравниваемых инвестиционных объектов является тот, который ха- рактеризуется большей величиной чистого приведенного дохода. Рас- сматриваемый показатель может использоваться не только для срав- нительной оценки эффективности инвестиций, но и как критерий целесообразности их реализации.

При отрицательном или нуле- вом значении чистого приведенного дохода вложение средств явля- ется неэффективным, поскольку оно не принесет дополнительного дохода. Пользуясь принятыми ранее обозначениями, можно определить, что —это значение г в формуле Если расчет чистого приведенного дохода показывает, эффектив- ны ли вложения в инвестиционный объект при определенной норме дисконта, то внутренняя норма доходности определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой нормой доходности.

В случае разновременности осуществления вложений прием дисконтирования используется не только при исчислении де- нежных потоков, но и для определения текущей стоимости затрат. Одним из наиболее распространенных показателей оценки эф- фективности инвестиций является срок окупаемости. В большинстве случаев под ним понимают период, в течение которого инвестици- онные вложения покрываются за счет суммарных результатов их осу- ществления, или, иначе, минимальный временной интервал, за пре- делами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Рассчитаем эквивалентный аннуитет по инвестиционным проектам из примера 7. Назовите виды конкурирующих инвестиций. Что такое альтернативные инвестиции? Назовите статические методы оценки альтернативных инвестиций. В чем заключается сущность метода сравнения издержек? Назовите достоинства и недостатки этого метода.

Finances: Net Present Value of Returns (NPVR) Индекс доходности инвестиций — (дисконтированный индекс доходности) (DPI, Profitability Index ) Рассчитывается по формуле: ИД = НС/И НС – настоящая стоимость денежных.

Главная задача -"зацепить" инвестора. Резюме - это"концентрированное" описание инвестиционного проекта: Содержание резюме должно очень чётко отражать идею проекта, требуемые ресурсы, возможные риски и результаты реализации проекта в"оцифренном" виде. В данном разделе отражается: Финансовую состоятельность проекта характеризует модель расчётного счёта проекта, график привлечения и возврата кредита. Инвесторы начинают знакомство с проектом с резюме и нередко, рассмотрение проекта на этом разделе и заканчивается.

В связи с этим необходимо отнестись к написанию резюме с особым вниманием - к чёткости, понятности и содержательности его информации. В практике работы зарубежных консультантов оформление отчётов в - общепринятая практика безусловно, к такому отчёту разрабатывается много дополнительных приложений, схем и т. Оформленные таким образом бизнес-планы смотрятся презентабельно.

В практике работы российских банков также всё чаще возникает требование представлять разработанные заявителями бизнес-планы в форме презентации. Сведения о предприятии и отрасли Раздел должен убедить инвестора в надежности и перспективности фирмы, предлагающей проект. Он должен содержать следующую информацию: Описание продукции и услуг Объем описания продукции и услуг не должен быть слишком подробным. Как следует из практики экспертизы и разработки бизнес- планов предприниматели, составляющие бизнес план для получения кредита как правила приукрашивают действительность.

РАСЧЁТ СМЕТЫ КАПИТАЛЬНЫХ ЗАТРАТ

Внутренняя норма рентабельности означает проекта А убыточность Б рентабельность В безубыточность Ответ: Денежный поток от проекта, необходимый инвестору, от ставки налога на прибыль. А зависит Б не зависит Ответ: А инвестиции целесообразно осуществлять, если: А их чистая приведенная стоимость положительна Б внутренняя норма доходности меньше средневзвешенной стоимости капитала, привлеченного для финансирования инвестиций В их чистая приведенная стоимость равна нулю Ответ: При сравнении альтернативных равно-масштабных инвестиционных проектов следует использовать критерий:

инвестиционных и инновационных условий среды реализации проекта (фак - .. как возвратность, доходность и срочность инвестиций, ( рассчитываются по формуле . рентабельность инвестиций (NPVR);.

При анализе инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистая текущая стоимость проекта , это разность между текущей стоимостью денежных поступлений по проекту или инвестиций и текущей стоимостью денежных выплат на получение инвестиций, либо на финансирование проекта, рассчитанная по фиксированной ставке дисконтирования.

Значение можно представить как результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта, так как при расчете исключается воздействие фактора времени, то есть если значение показателя: Первая особенность чистой текущей стоимости проекта чистого приведенного дохода состоит в том, что, являясь абсолютным показателем эффективности инвестиционного проекта, он непосредственно зависит от его размера. Чем большим является размер инвестиционных затрат по проекту и соответственно сумма планируемого чистого денежного потока по нему, тем более высоким при прочих равных условиях будет абсолютная сумма .

Вторая особенность чистой текущей стоимости проекта заключается в том, что на ее сумму сильное влияние оказывает структура распределения совокупного объема инвестиционных издержек по отдельным периодам времени проектного цикла. Чем большая доля таких затрат осуществляется в будущих периодах проектного цикла по отношению к его началу , тем большей при прочих равных условиях будет и сумма планируемого чистого приведенного дохода по нему.

Наименьшее значение этого показателя формируется при условии полного осуществления инвестиционных затрат с наличием проектного цикла. Третья особенность чистой текущей стоимости проекта состоит в том, что на его численное значение существенное влияние оказывает время начала эксплуатационной стадии по отношению к времени начала проектного цикла , позволяющее начать формирование чистого денежного потока по инвестиционному проекту.

Чем продолжительней временной интервал между началом проектного цикла и началом эксплуатационной стадии, тем меньшим при прочих равных условиях будет размер . И наконец, особенность чистого приведенного дохода заключается в том, что его численное значение сильно колеблется в зависимости от уровня дисконтной ставки приведения к настоящей стоимости основных показателей инвестиционного проекта — объема инвестиционных затрат и суммы чистого денежного потока.

На величину влияют два вида факторов:

Как считать доходность инвестиций: формулы расчета

Четверг, Май 10, в Обо всех показателях в одной статье мы разобрать не успеем, поэтому все показатели по порядку. Сегодня обсудим чистую текущую стоимость.

Узнай, что означает индекс рентабельности, формула, преимущества и Расчет. В оценке относительной доходности инвестиций используется индекс .. называемый также коэффициентом чистой текущей стоимости ( NPVR).

При анализе инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистая текущая стоимость проекта , это разность между текущей стоимостью денежных поступлений по проекту или инвестиций и текущей стоимостью денежных выплат на получение инвестиций, либо на финансирование проекта, рассчитанная по фиксированной ставке дисконтирования. Значение можно представить как результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта, так как при расчете исключается воздействие фактора времени, то есть если значение показателя: Первая особенность чистой текущей стоимости проекта чистого приведенного дохода состоит в том, что, являясь абсолютным показателем эффективности инвестиционного проекта, он непосредственно зависит от его размера.

Чем большим является размер инвестиционных затрат по проекту и соответственно сумма планируемого чистого денежного потока по нему, тем более высоким при прочих равных условиях будет абсолютная сумма . Вторая особенность чистой текущей стоимости проекта заключается в том, что на ее сумму сильное влияние оказывает структура распределения совокупного объема инвестиционных издержек по отдельным периодам времени проектного цикла.

Чем большая доля таких затрат осуществляется в будущих периодах проектного цикла по отношению к его началу , тем большей при прочих равных условиях будет и сумма планируемого чистого приведенного дохода по нему.

Что такое рентабельность инвестиций

Коэффициент абсолютной ликвидности Индекс рентабельности инвестиций показывает уровень дохода, получаемый на один рубль инвестиций, с учетом временной стоимости денег. Разберем на примерах, как считать и анализировать показатель. Тема анализа инвестиционных проектов глубоко интегрирована в деятельность финансового директора, и он заинтересован в получении наглядной и сопоставимой информации как по реализуемым проектам, так и по планируемым. Ни один из используемых в настоящее время инструментов анализа проектов не является идеальным и универсальным, даже , который не учитывает размер инвестиций, и , который не только сложно объяснить неподготовленной аудитории, но и может давать парадоксальные результаты или вовсе отсутствовать.

инвестиций, называемый также коэффициентом чистой текущей стоимости (NPVR), который Учет инвестиционных расходов обычно не имеет различающихся Для уточнения смысла критерия «Внутренняя норма доходности» Большинство авторов [5,9,13,39,40] приводят расчетные формулы и.

Страница 2 Метод чистого дисконтированного дохода чистой текущей стоимости - - Этот метод основан на сопоставлении инвестиционных затрат капиталовложений - в новое оборудование с общей суммой дисконтированных денежных поступлений в течении п огнози уемого периода использования проекта лет. Поскольку приток денежных средств асп еделен по годам п огнози уемого периода, он дисконтируется с помощью коэффициента -необходимой нормы прибыли.

Его величина устанавливается аналитиком инвесто ом самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвести уемый им капитал. Если по проекту величина инвестиций обеспечивает в течении лет годовые доходы в азме е , 1. , то чистый дисконтированный доход чистая текущая стоимость равна: Если проект предусматривает не азовое инвестирование, а последовательное в течении лет, то формула для расчета :

Внутренняя норма доходности (IRR) в Excel для бизнес-плана